What Factors Affecting Indonesian Mining Companies’ Stock Price Before and During the COVID-19 Pandemic

Nurin Ulfiani; Zainal Zawir Simon; Ananta Hagabean Nasution

doi:10.33476/jobs.v5i1.4172

Authors

Nurin Ulfiani Faculty of Economic and Business, Universitas YARSI, Jakarta
Zainal Zawir Simon Faculty of Economic and Business, Universitas YARSI, Jakarta
Ananta Hagabean Nasution Faculty of Economic and Business, Universitas YARSI, Jakarta

https://doi.org/10.33476/jobs.v5i1.4172

Keywords:

Liquidity Ratio, Leverage Ratio, Profitability Ratio, Company Size, Stock Prices

Abstract

This study aims to analyze the factors influencing stock prices of mining sector companies listed on the Indonesian Stock Exchange before and during the COVID-19 pandemic. Panel data regression is utilized, with a sample of 39 mining companies selected through Purposive Sampling. Results indicate that, before the pandemic (2017–2019), company size significantly impacted stock prices, while liquidity, leverage, and profitability ratios did not. Conversely, during the pandemic (2020–2022), liquidity ratios and company size had a significant effect on stock prices, unlike leverage and profitability ratios. Throughout both periods, stock prices were significantly affected by liquidity, leverage, profitability, and company size. These findings provide insights for businesses to enhance productivity and financial sustainability, especially during economic instability like the pandemic. They also serve as indicators for investors regarding buying or selling shares, particularly in the mining sector. Additionally, the government can leverage these insights to optimize the mining sector, potentially boosting company revenues and supporting GDP growth.

References

Alamsyah, M. F. (2019). Pengaruh Profitabilitas, Ukuran Perusahaan dan Nilai Pasar terhadap Harga Saham pada Sub Sektor Pertambangan Logam dan Mineral di Bursa Efek Indonesia (BEI). Jurnal Manajemen, 11(2), 170–178.

Alwi, Iskandar Z (2013). Pasar Modal Teori dan Aplikasi. Edisi Pertama. Yayasan Pancur Siwah. Jakarta

Amanah, R., Atmanto, D., & Azizah, D. F. (2014). Pengaruh rasio likuiditas dan rasio profitabilitas terhadap harga saham (Studi pada perusahaan Indeks LQ45 periode 2008-2012). Brawijaya University.

Anggraeni, N. P. A. (2018). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Pulp dan Kertas yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Universitas 17 Agustus 1945. Surabaya

Arifin, N. F., & Agustami, S. (2016). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas, Profitabilitas, Rasio Pasar, dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Subsektor Perkebunan Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2010-2014).

Azizi, M. A. (2020). Potret Dampak Pandemi Covid-19 Pada Sektor Pertambangan Mineral dan Batubara. Seminar Mining in Time Crisis, Unsri

Bambang, Riyanto (2013). Dasar-dasar Pembelajaran Perusahaan. Edisi Ke Empat. Yogyakarta: BPFE

Bangun, N. & Natsir, K. (2023). The Effect of EVA, Leverage and Liquidity on the Stock Price. Jurnal Akuntansi, 27(1), 62-79

Bazilian MD Landasan mineral transisi energi. (2018). Ekstrak. industri. sosial. 5 (1):93–97.

Bergh, D. D., Connelly, B. L., Ketchen, D. J., & Shannon, L. M. (2014). Signalling theory and equilibrium in strategic management research: An assessment and a research agenda. Journal of Management Studies. https://doi.org/10.1111/joms.12097

Bilgies, A., Fauzan, R., Santosa, P. W., & Wahyuni, S. (2023). Manajemen Keuangan Islam. In D. P. Sari (Ed.), Repository.ibs.ac.id (First). GlobalL Eksekutif Teknologi. https://repository.ibs.ac.id/4464/1/Bukti Pengajaran MKI.pdf

Brigham & Houston (2015). Fundamentals of Financial Management. Signaling Theory. South Western, Cengage Leraning

Candra, D., & Wardani, E. (2021). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, solvabilitas, rasio aktivitas dan pertumbuhan perusahaan terhadap harga saham. Jurnal Manajemen, 13(2), 212–223. https://journal.feb.unmul.ac.id/index.php/Jurnal Manjemen/article/view/9726

Deitiana, Tita. (2013). Pengaruh Current Ratio, Return on Equity dan Total Asset Turn Over Terhadap Devidend Payout Ratio dan Implikasi Pada Harga Saham Perusahaan LQ45. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 15(1), 82–88. https://jurnaltsm.id/index.php/JBA/article/view/249

Fahmi, Irham. (2017). Analisa Laporan Keuangan. Bandung: Alfabeta

Fahrizal, R., & Hendayana, Y. (2022). Pengaruh rasio profitabilitas, rasio leverage, dan rasio likuiditas terhadap harga saham. Fair Value: Jurnal Ilmiah Akuntansi dan Keuangan, 4(12), 5662-5668

Febriawan, M., & Santosa, P. W. (2018). Return saham dan faktor fundamental pada pra-krisis ekonomi global 2008 di Bursa Efek Indonesia. Journal Ekonomi Dan Bisnis, 2(2), 232–248. https://doi.org/https://doi.org/10.33476/jeba.v2i2.484

Gujarati and Porter (2012). Dasar-dasar Ekonometrika. Jakarta: Salemba Empat.

Gunarso, P. (2014). Laba akuntansi, leverage, dan ukuran perusahaan terhadap harga saham di bursa efek indonesia. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 18(1)

Harahap, Sofyan Syafri. (2013). Teori Akuntansi. Jakarta: Salemaba Empat

Hery. (2016). Analisa laporan Keuangan. Jakarta: PT. Grasindo

Hery. (2014). Analisa Kinerja Manajemen; The Best Financial Analysis. Jakarta: PT. Grasindo

Horne, James C. Van dan John M. Wachowicz, Jr. (2012). Prinsip-prinsip Manajemen Keuangan, Edisi 13 Buku 1. Jakarta: Salemba Empat.

Husain, F. (2021). Pengaruh Rasio Likuiditas dan Rasio Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Indeks IDX-30. INOBIS: Jurnal Inovasi Bisnis Dan Manajemen Indonesia, 4(2), 162-175.

Ilham, Rico N. Arliyanshyah. Juanda, Reza. Sinta, Irada. Multazam, Muhammad. Syahputri, Lidia (2022). Aplication of Good Corporate Governance Principles in Improving Benefits of State-Owned Entreprises (En Emperical Evidence from Indonesia Stock Exchange at Moment of Covid-19). IJEBAS: International Journal of economics, Business, Accounting, Agriculture management and Sharia Administration, 2(5), 761-772.

Jogiyanto, Hartono. (2013). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. edisi 6. Yogyakarta: BPFE

Kasmir (2019). Analisis Laporan Keuangan. Depok: PT Raja Grafindo Persada

Kusnandar, K., & Sari, M. (2020). The Effects of Liquidity, Solvency, and Profitability on Stock Price (a Study in Pt Telekomunikasi Indonesia Tbk. Period of 2004-2018). Journal of Accounting and Finance Management, 1(2), 262–274. https://doi.org/10.38035/jafm.v1i2.30

Kusumadewi, A. (2015). Pengaruh likuiditas dan profitabilitas terhadap harga saham perusahaan manufaktur yang terdaftar di bursa efek indonesia periode 2010-2013. Skripsi, Program Studi Akuntasi, Fakultas Ekonomi dan Binis, Universitas Dian Nuswantoro, Semarang.

Lumbantobing, R. (2017). Efek Rasio Likuiditas, Rasio Profitabilitas dan Rasio Aktivitas Pada Harga Saham Yang dimediasi oleh Rasio Solvabilitas Perusahaan Sub-Sektor Industri Perkebunan Yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Manajemen Bisnis, 16(2), 81–99.

Maisaroh, & Yando, A. D. (2020). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Leverage Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Scientia Journal: Jurnal Ilmiah Mahasiswa, 2(1), 45–56.

Murjani, A. (2023). Pengaruh Harga Komoditas Perkebukan dan Pertambangan Pada Perekonomian Kabupaten Tabalong: Pendekatan Model Keseimbangan Umum. Jurnal Kebjikan Pembangungan, 18(1), 53-64.

Nahariyah, R., & Apriatni, E. P. (2017). Pengaruh Current Ratio (CR), Debt to Equity Ratio (DER), Return On Asset (ROA), Return On Equity (ROE), dan Earning Per Share (EPS) Terhadap Harga Saham pada Perusahaan Sub Sektor Konstruksi Bangunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015. Jurnal Ilmu Administrasi Bisnis, 6(4), 310-324.

Nasution & Sari. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Akuntansi Bisnis & Publik, 11(1), 1–8.

Nuel, Y. (2015). Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas, dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Perusahaan Sub Sektor Perkebunan Kelapa Sawit di Bursa Efek Indonesia. EJournal Administrasi Bisnis, 3(4), 806–820.

Pramukti, F. Y., & Setiawanta, Y. (2022). Pengaruh Likuidiats, Aktivitas, dan Penilaian Pasar Terhadap Harga. Jurnal Akuntansi Dan Pajak, 22(22), 1–13.

Putri, E. O., & Soekotjo, H. (2017). Pengaruh rasio profitabilitas, likuiditas dan solvabilitas terhadap harga saham perusahaan manufaktur. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen (JIRM), 6(7).

Puspaningrum, Yustisia. (2017). Pengaruh Corporate Social Responsibility dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Nilai Perusahaan Dengan Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Sebagai Variabel Moderating (Studi Empiris Pada Perusahaan Pertambangan Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Profita, Kajian Ilmu Akuntansi, 5(2), 1-13.

Raharjo, A. M., & Haryanto, A. M. (2015). Analisis Pengaruh EVA, ROA, DER, Volume Perdagangan dan Kapitalisasi Pasar Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Umum Yang Terdaftar di BEI Tahun 2011-2013). Diss. Fakultas Ekonomika dan Bisnis.

Rianisari, A., Husnah, H., & Bidin, C. R. K. (2020). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Industri Makanan Dan Minuman Di Bei. Jurnal Ilmu Manajemen Universitas Tadulako (JIMUT), 4(2), 113–120. https://doi.org/10.22487/jimut.v4i2.112

Santosa, P. W., & Hidayat, A. (2014). Riset Terapan: Teori dan Aplikasi (First Edit). Globalstat Solusi Utama.

Santosa, P. W., Setianingrum, A., & Yusuf, C. (2022). Corporate governance and leverage on firm value: Evidence of Indonesian large firms. Jurnal Keuangan Dan Perbankan, 26(4), 862–873. https://doi.org/10.26905/jkdp.v26i4.7764

Sartono, A. (2016). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. Edisi 4. Yogyakarta: BPFE

Sekaran, U & Bogie, R (2017). Metode Penelitian Untuk Bisnis. Pendekatan Pengembangan-Keahlian. Jakarta, Salemba Empat.

Sugiarto, M., & Santosa, P. W. (2018). Pengaruh indikator makroekonomi, kinerja keuangan, dan tata kelola terhadap nilai perusahaan sektor properti di bursa efek Indonesia. Journal of Economics and Business Aseanomics, 2(2), 288–312. https://doi.org/https://doi.org/10.33476/jeba.v2i2.487

Sugiyono. (2013). Metodelogi Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Alfabeta

Sujaweni, V. W. (2017). Analisis Laporan Keuangan: Teori Aplikasi dan Hasil Penelitian. Yogyakarta: Pustaka Baru Press.

Sulfahmi, P., Asmiani, N., & Thamsil, A.B. (2020). Analisis Manfaat Sektor Pertambangan Terhadap Perekonomian Kab. Luwu Timur Menggunakan Metode Analisis Location Quention dan Analisis Shift-Share. Jurnal Geosapta, 6(2), 81

Susanto, A. S. (2012). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas, Solvabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham Perusahaan Farmasi di BEI. Jurnal Akuntansi Unesa, 1(1).

Sutriani, A. (2014). Pengaruh profitabilitas, leverage, dan likuiditas terhadap return saham dengan nilai tukar sebagai variabel moderasi pada saham LQ-45. Journal of Business & Banking, 4(1), 67-80.

Tasmlim, A. & Wijayanti, A. (2016). Pengaruh Frekuensi Perdagangan Saham, Volume Perdangangan Saham, Kapitalisasi Pasar dan Jumlah Hari Perdagangan Terhadap Rerturn Saham. Management Analysis Journal. 5,1. Universitas Negeri Semarang

Teresia, E.S.D., & Hermi, H. (2016). Pengaruh Struktural Kepemilikan, Ukuran Perusahaan dan keputusan Keuangan Terhadap Harga Saham Dengan Pertumbuhan Perusahaan Sebagai Variabel Moderating. Jurna Magister Akuntasi Trisakti, 3(1), 73-94l

Timbangnusa, E., Tulung, J. E., & Untu, V. N. (2023). Pengaruh Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktural Modal Tahun 2016-2020. (Pada Sektor Pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 11(1), 910-919

Wehantouw, J. D., Tommy, P., & Tampenawas, J. L. (2017). Pengaruh Struktur Modal, Ukuran Perusahaan, Dan Profitabilitas Terhadap Harga Saham Pada Perusahaan Industri Sektor Makanan Dan Minuman Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2015. Jurnal EMBA, 5(3), 3385–3394. https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/emba/article/view/17515/17047

Yanti, E. S., Santosa, P. W., & Hidayati, R. (2020). Pengaruh Kinerja Keuangan dan BI Rate terhadap Return Saham Sektor Otomotif Indonesia. JEBA (Journal of Economics and Business Aseanomics), 5(1), 1–13. https://doi.org/10.33476/j.e.b.a.v5i1.1401

Zaki, M., Islahuddin, & Shabri, M. (2017). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Keuangan Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Harga Saham (Studi Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Periode 2005-2014). Pascasarjana Universitas Syiah Kuala, 9(2), 58–66.