Determinants Factor of Dividend Policy with Company Size as a Moderation Variable

Almarya Okta Egidiya Rusma; Hesty Juni Tambuati Subing

doi:10.33476/jamer.v3i1.189

Authors

Almarya Okta Egidiya Rusma Faculty of Economics and Business, Universitas YARSI, Jakarta
Hesty Juni Tambuati Subing Faculty of Economics and Business, Universitas YARSI, Jakarta

https://doi.org/10.33476/jamer.v3i1.189

Keywords:

Profitability, Liquidity, Leverage, Company Size, Dividend policy

Abstract

This study looks at how company size (SIZE) moderates the effects of profitability (ROI), liquidity (CR), and leverage (DER) on dividend policy (DPR) in food and beverage firms listed on the Indonesia Stock Exchange between 2017 and 2021. Purposive sampling is the procedure used in the sampling approach. This study's sample comprised sixteen companies listed on the Indonesia Stock Exchange. Multiple regression and moderated regression are the analysis techniques employed, with a 5% significance level. The study's pre-moderation results demonstrate the significant influence of the variables Profitability (ROI) and Leverage (DER) on Dividend Policy. The study's post-moderation results demonstrate the significant influence of Liquidity (CR), Leverage (DER), and Company Size (Size) on Dividend Policy. The executive. The managerial implications in this study are that management needs to set clear, realistic financial performance targets to ensure that the company is able to achieve sufficient to support dividend policy, and large companies can take advantage of economies of scale to improve financial performance, which in turn can support a larger dividend policy stable. Management must ensure efficient cash flow management to support dividend payments.

References

Ahmed, F., Rafay, A., & Ahmed, A. (2018). Kebijakan Pembayaran Dividen Perbankan Konvensional dan Perbankan Islam di Pakistan. Al-Iqtishad: Jurnal Ilmu Ekonomi Syariah, 10(1), 135–152. https://doi.org/10.15408/aiq.v10i1.6103

Aldi, MF, Erlina, E., & Amalia, K. (2020). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas dan Likuiditas terhadap NILAI Perusahaan dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Moderasi pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar di BEI Periode 2007-2018. Jurnal Ilmu Sosial Humaniora, 4(1), 264–273. https://doi.org/10.22437/jssh.v4i1.9921

Analisa, Y., & Wahyudi, S. (2018). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Profitabilitas dan Kebijakan Dividen terhadap Nilai Perusahaan (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2006-2008) (Disertasi Doktor, Universitas Diponegoro)

April, P., Akuntansi, JR, Rosita, M., Gantino, R., Akuntansi, J., & Unggul, UE (2017). Pengaruh Utang terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Makanan & Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015 dan Laba Per Saham Perusahaan Makanan. Jurnal Penelitian Akuntansi dan Keuangan 5(1), 1243–1260. https://doi.org/10.17509/jrak.v5i1.6729

Apriliyanti, Vivi., Hermi., Herawaty, Vinola. 2019. Pengaruh Kebijakan Utang, Kebijakan Dividen, Profitabilitas, Pertumbuhan Penjualan, dan Peluang Investasi terhadap Nilai dan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderasi. Jurnal Magister Akuntansi Trisakti, 6(2), September 2019. ISSN 2339-0859. https://doi.org/10.25105/jmat.v6i2.5558

Arseto, D. D., & Jufrizen, J. (2018). Pengaruh Return on Asset dan Current Ratio Terhadap Dividen Payout Ratio Dengan Firm Size Sebagai Variabel Moderating Kebijakan dividen perusahaan digambarkan pada Dividend Payout Ratio yaitu merupakan presentasi laba yang dibagikan dalam bentuk dividen tunai. Jurnal Ilmiah Magister Manajemen, 1(1), 15–30.

Attahiriah, AA, Suherman, A., & Sudarma, A. (2020). Pengaruh Likuiditas terhadap Kebijakan Dividen. SIMAK: Jurnal Sistem Informasi, Manajemen dan Akuntansi, 18(2), 135–14. https://doi.org/10.35129/simak.v18i02.124

Aziz, AM, Chomsatu, Y., & Wahyuningsih, EM (2019). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Profitabilitas dan Ukuran Perusahaan terhadap Kebijakan Utang. Jurnal Ilmiah Edunomics, 3(02), 71–84. https://doi.org/10.29040/jie.v3i02.554

Baker, H. K., Dewasiri, N. J., Yatiwelle Koralalage, W. B., & Azeez, A. A. (2018). Penentu kebijakan dividen perusahaan Sri Lanka: pendekatan triangulasi. Keuangan Manajerial, 45(1), 2–20. https://doi.org/10.1108/MF03-2018-0096

Bionda, AR, & Mahdar, N.M. (2017). Pengaruh Margin Laba Kotor, Margin Laba Bersih, Pengembalian Aset, dan Pengembalian Ekuitas terhadap Pertumbuhan Laba pada Perusahaan Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Bisnis dan Komunikasi 4(1), 10–16.

Bramaputra, ED, Musfitria, A., & Triastuti, Y. (2022). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Pertumbuhan Perusahaan dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2015. El-Mal: Jurnal Ekonomi & Studi Bisnis Islam, 3(3), 424–439. https://doi.org/10.47467/elmal.v3i3.901

Cahyani, NLAP, & Badjra, IB (2017). Pengaruh Leverage dan Likuiditas terhadap Kebijakan Dividen dengan Profitabilitas sebagai Variabel Intervening di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Manajemen Unud, 6(10), 5262–5286.

Dewasiri, N. J., Yatiwelle Koralalage, W. B., Abdul Azeez, A., Jayarathne, P. G. S. A., Kuruppuarachchi, D., & Weerasinghe, V. A. (2019). Penentu kebijakan dividen: bukti dari pasar berkembang dan negara berkembang. Managerial Finance, 45(3), 413–429. https://doi.org/10.1108/MF-09- 2017-0331

Fatmawati, V., & Rihardjo, IB (2017). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Aktivitas, dan Profitabilitas dalam Memprediksi Kesulitan Keuangan pada Perusahaan Tekstil dan Garmen yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Selama Tahun 2011-2015. Jurnal Ilmu Akuntansi dan Riset 6(10), Oktober 2017. https://doi.org/10.34010/jra.v10i2.1180

Febrianti, D., & Zulvia, Y. (2020). Pengaruh Struktur Kepemilikan, Leverage, Ukuran Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2017. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Manajemen, 5(1), 201–219. https://doi.org/10.22441/jimb.v5i3.6940

Ginting, S. (2018). Pengaruh Likuiditas, Profitabilitas dan Leverage terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan LQ46 yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Jwem Stie Mikroskil, 8(2), 195–204. https://doi.org/10.55601/jwem.v8i2.564

Gultom, M.N. (2021). Pengaruh struktur modal, likuiditas dan aktivitas terhadap profitabilitas pada perusahaan manufaktur subsektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) periode 2015-2019. Tesis Universitas Mercu Buana Yogyakarta.

Gumanti, T. A. (2013). Kebijakan Dividen Teori, Empiris, dan Implikasi. UPP STIM YKPN.Hasnawati, S. (2017). Kebijakan Dividen Di Bursa Efek Indonesia Pada Perusahaan Kelompok Lq 45. Jurnal Manajemen, 21(1), 132–145. https://doi.org/10.24912/jm.v21i1.152

Henry. (2017). Kajian Riset Akuntansi: Mengkaji Berbagai Hasil Riset Terkini di Bidang Akuntansi dan Keuangan. Jakarta: Penerbit PT Grasindo.

Hidayattullah, S., & MM, A. (2020). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Ukuran Perusahaan, Kebijakan Dividen dan Kebijakan Utang terhadap Nilai Perusahaan (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2016-2018). Skripsi di Universitas Muhammadiyah Surakarta.

Indrayani, NK, Endiana, IDM, & Pramesti, IGAA (2021). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Kebijakan Dividen, Akuntansi Lingkungan, Leverage dan Likuiditas terhadap Nilai Perusahaan. E-Jurnal Kumpulan Hasil Riset Mahasiswa Akuntansi (KHARISMA), 3(1). https://doi.org/10.33510/statera.2021.3.2.107-118

Indriyani, E. (2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan dan Profitabilitas terhadap Nilai Perusahaan. Akuntabilitas: Jurnal Ilmu Akuntansi, 10(2), 333-348. https://doi.org/10.15408/akt.v10i2.4649

Irawan, T., & Suryati, E. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Arus Kas Bersih, Kebijakan Dividen, Ukuran Perusahaan terhadap Harga Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2018). Jurnal Internasional Bisnis dan Teknologi Informasi, 2(1)

Kurniawati, YA (2017). Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Perubahan Laba pada Perusahaan Kosmetik dan Rumah Tangga. Jurnal Ilmu Manajemen dan Penelitian 6(3). https://doi.org/10.25134/jrka.v3i1.676

Kusuma, O., & Semuel, H. (2019). Pengaruh Kinerja Perusahaan terhadap Kebijakan Dividen pada Perusahaan Manufaktur. Jurnal Studi Bisnis Internasional Petra, 2(2), 87–95. https://doi.org/10.9744/ijbs.2.2.87-95

Lestari, D. (2017). Perusahaan, Dan Kebijakan Dividen. Jurnal Riset Manajemen dan Bisnis (JRMB) Fakultas Ekonomi UNIAT, 2, 227–240. Madyoningrum, AW (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Bisnis dan Manajemen, 6(1), 45–55. https://doi.org/10.26905/jbm.v6i1.3034

Margaretha, Farah. 2014. Dasar-dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: PT Dian Rakyat

Maula, I., & Yuniati, T. (2019). Pengaruh Likuiditas, Leverage dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. Jurnal Ilmu Manajemen dan Riset (JIRM), 8(2).

Miswanto, M., Setiawan, AY, & Santoso, A. (2022). Analisis Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Struktur Aset, dan Profitabilitas terhadap Struktur Modal. Jurnal Maxpreneur: Manajemen, Koperasi, dan Kewirausahaan, 11(2), 212. https://doi.org/10.30588/jmp.v11i2.945

Mnune, T.D., Bagus, I., & Purbawangsa, A. (2019). Pengaruh profitabilitas, leverage, ukuran perusahaan, dan risiko bisnis terhadap kebijakan dividen pada perusahaan manufaktur. E-Jurnal Manajemen, 8(5), 2862–2890. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2019.v08.i05.p10

Monika, NGAPD, & Sudjarni, LK (2018). Efek Indonesia Fakultas Ekonomi dan Bisnis, Universitas Udayana, Bali, Indonesia Perusahaan yang didirikan tentunya memiliki tujuan utama, yaitu meraih laba yang sebesar-besarnya. Laba yang diperoleh perusahaan tersebut akan digunakan untuk menjalankan kegiatan operasional. E-Jurnal Manajemen Unud, 7(2), 2018: 905-932, 7(2), 905–932.

Narindro, L., & Basri, H. (2019). Menilai determinan kebijakan dividen perusahaan milik pemerintah di Indonesia. Jurnal Hukum dan Manajemen Internasional, 61(5–6), 530–541. https://doi.org/10.1108/IJLMA-09-2017-0215

Patricia, P., Bangun, P., & Tarigan, MU (2018). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas dan Ukuran Perusahaan terhadap Nilai Perusahaan dengan Kinerja Keuangan sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Kompetensi Manajemen Bisnis.

Prayogo, E., Wijaya, INA, Handayani, R., & Maretia, S. (2021). Pengaruh Likuiditas, Solvabilitas dan Profitabilitas terhadap Kebijakan Dividen dengan Ukuran Perusahaan sebagai Moderasi. Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, & Akuntansi), 5(1), 1503–1518.

Purnama, ARN, & Sulasmiyati, S. (2017). Analisis pengaruh profitabilitas, likuiditas terhadap kebijakan dividen (studi pada perusahaan industri otomotif dan komponennya yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2006 – 2016). Jurnal Administrasi Bisnis, 51(2), 201–206.

Ratnasari, PSP, & Purnawati, NK (2019). Pengaruh Profitabilitas, Likuiditas, Tingkat Pertumbuhan Perusahaan dan Leverage terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Elektronik Manajemen Universitas Udayana, 8(10), 6179. https://doi.org/10.24843/EJMUNUD.2019.v08.i10.p16

Sartono, A. (2012). Manajemen Keuangan Teori dan Aplikasi. (Edisi Keem). BPFE.

Singla, H. K., & Samanta, P. K. (2018). Determinan pembayaran dividen perusahaan konstruksi: analisis data panel. Jurnal Manajemen Keuangan Properti dan Konstruksi, 24(1), 19–38. https://doi.org/10.1108/JFMPC-06-2018-0030

Tahu, P. G., Wiagustini, N. L. P., Artini, L. G. S., & Rahyuda, H. (2017). Anteseden a Puspita Setyaningsih, Agus Sucipto 162| IQTISHODUNA Vol. 17 (2), 2021 http://ejournal.uin-malang.ac.id/index.php/ekonomi Kebijakan Dividen pada Industri Manufaktur di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Keuangan dan Akuntansi, 8(18), 99–113. www.iiste.org

Thakur, B. P. S., & Kannadhasan, M. (2018). Determinan pembayaran dividen perusahaan manufaktur India: Pendekatan regresi kuantil. Jurnal Riset Bisnis India, 10(4), 364–376. https://doi.org/10.1108/JIBR-02-2018-0079

Trisna, I.K.E.R., & Gayatri. (2019). Ukuran Perusahaan Memoderasi Pengaruh Free Cash Flow dan Leverage Terhadap Kebijakan Dividen. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 26(1), 484–509. https://doi.org/10.24843/eja.2019.v26.i01.p18

Wahyuliza, S., & Fahyani, R. (2019). Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Ukuran Perusahaan, Struktur Modal Dan Return on Equity Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Benefita, 4(1), 78–86. https://doi.org/10.22216/jbe.v1i1.3388