What Are the Factors Affecting the Sukuk Rating in Indonesia?

Authors

  • Apriliana Ika Kusumanisita
  • Moehamad Maulana Yusuf

https://doi.org/10.33476/j.e.b.a.v6i2.2169

Keywords:

Sukuk Rating, Corporate Sukuk, Agency Theory

Abstract

Penelitian ini bertujuan untuk mengidentifikasi peringkat sukuk perusahaan Indonesia dan mencoba untuk mengetahui determinan mana yang memiliki pengaruh paling signifikan. Kerangka tersebut mencoba membangun hubungan antara ukuran perusahaan, profitabilitas, leverage, pertumbuhan perusahaan, status penjaminan sukuk, dan jenis sukuk dengan peringkat sukuk dari perspektif Agency Theory. Studi ini menemukan bahwa hanya tiga variabel yang berpengaruh signifikan terhadap sukuk rating. Hasil penelitian menunjukkan bahwa firm Size, leverage, and type of sukuk berpengaruh signifikan terhadap sukuk rating, sedangkan profitabilitas, guarantee status, and growth tidak berpengaruh signifikan terhadap sukuk rating. Implikasi pada penelitian ini mencari variabel apa saja yang mempengaruhi sukuk rating. Hasil penelitian ini memiliki implikasi penting bagi pelaku industri, khususnya perusahaan penerbit, investor, dan pembuat kebijakan

References

Agung, I. G. N. 2014. Panel Data Analysis Using EViews. United Kingdom: Wiley.

Anwar, M. 2019. Dasar – Dasar Manajemen Keuangan. Jakarta: Prenada Media.

Arisanti, I., Fadah, I., dan Puspitasari, N. 2014. Prediksi Peringkat Obligasi Syariah di Indonesia. Jurnal Ilmu Manajemen.

Arundina, T., and Omar, D. M. A. 2009. Faktor Penentu Peringkat Sukuk. Bulletin of Monetary Economy and Banking.

Bonazzi, L., and Islam, S. M. N. 2007. Agency Theory and Corporate Governance: A Study of the Effectiveness of Board in Their Monitoring of The CEO. Journal of Modelling in Management.

Borhan, N. A., and Ahmad, N. 2018. Identifying The Determinants of Malaysian Corporate Sukuk Rating. International Journal of Islamic and Middle Eastern Finance and Management.

Cultrera, L., and Bredart, X. 2016. Bankruptcy Prediction: The Case of Belgian SMEs. Review of Accounting and Finance.

Dewi, W. P., and Putra, D. 2019. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Perusahaan dan Jaminan Terhadap Peringkat Obligasi di PT. Pefindo periode 2013-2017. E-Proceeding of Management.

Elhaj, M. A., Muhamed, N. A., and Ramli, N. M. 2015. The influence of corporate governance, financial ratios, and Sukuk structure on Sukuk rating. Procedia Economics and Finance.

Ghozali, I., and Ratmono, D. 2017. Analisis Multivariat dan Ekonometrika Teori, Konsep, dan Aplikasi dengan Eviews 10. Semarang: Fakultas Ekonomi dan Bisnis Universitas Diponegoro.

Godlewski, C.J., Turk, R. and Weill, L. 2014. Do The Type of Sukuk and Shari’a Scholar Matter?. International Monetary Fund.

Gujarati, D. N., and Porter, D. C. 2009. Basic Econometrics Fifth Edition. New York: McGraw Hill.

Hamid, N. H. A., Zakaria, N. B., and Aziz, N. H. A. 2014. Firms’ Performance and Risk with The Presence of Sukuk Rating as Default Risk. Procedia Social and Behavioural Sciences.

Haraqi, M. S. A and Ningsih, E. S. 2017. Pengaruh Return on Asset, Secure Dan Maturity Terhadap Rating Sukuk. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi.

Haerisma, A. S. 2017. Tinjauan Maqasid Syari’ah Terhadap Obligasi Syariah (Sukuk). Al-Mustashfa Jurnal Penelitian Hukum Ekonomi Syariah.

International Islamic Financial Market. 2019. IIFM Sukuk Report. 8th Edition Juli

John, K., Ravid, S. A., and Reisel, N. 2010. The Notching Rule for Subordinated Debt and The Information Content of Debt Rating. Financial Management.

Kholis, N. 2010. Instrumen investasi yang halal dan menjanjikan. La_Riba Jurnal Ekonomi Islam.

Kurnianto, S. 2016. Pengaruh Ukuran Perusahaan, Profitabilitas, Sinking Fund dan Solvabilitas guna Memprediksi Pemeringkatan Sukuk di Indonesia. Artikel Ilmiah Sekolah Tinggi Ilmu Ekonomi Perbanas.

Kusbandiyah, A., and Wahyuni, S. 2014. Analisis Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Peringkat Obligasi Syariah: Studi Empiris pada Pasar Obligasi Syariah di Indonesia. Jurnal Syariah Paper Accounting FEB-UMS.

Malia, L., and Andayani. 2015. Pengaruh Rasio Keuangan terhadap Peringkat Sukuk. Jurnal Ilmu &Riset Akuntansi.

Meirinaldi, and Astuti, P. 2017. Analisa Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Peringkat Sukuk (Studi Kasus Pada Perusahaan Penerbit Sukuk Non Keuangan). Jurnal Ekonomi

Murcia, F. C. D. S., Murcia, F. D., Rover, S., and Borba, J. A. 2014. The Determinant of Credit Rating: Brazilian evidence. Rio de Janeiro: Bar - Brazilian Administration Review.

Ni'mah, A., Laila, N., Rusmita, S. A., and Cahyono, E. F. 2020. Determinants of Corporate Bond and Sukuk Ratings in Indonesia. Journal of Islamic Monetary Economics and Finance.

Nyamboga, T. O., Omwario, B. N., Muriuki, A. M. and Gongera, G. 2014. Determinants of Corporate Financial Distress: Case of Non-Financial Firms Listed in The Nairobi Securities Exchange. Research Journal of Finance and Accounting.

OJK annual report 2020 Sukuk https://www.ojk.go.id/id/kanal/syariah/data-dan-statistik/data-produk-obligasi-syariah.

Pebruary, S. 2016. Pengaruh Rasio Profitabilitas, Rasio Likuiditas, Rasio Leverage dan Pendapatan Bunga Terhadap Rating Sukuk Korporasi Periode 2010-2013. Jurnal Dinamika Ekonomi Dan Bisnis.

Pefindo. 2015. Rating Methodology for Commercial Paper. Pefindo Rating Criteria & Methodology.

Pramesti, W. 2017. Analisis Pemeringkatan Sukuk: Perspektif Keuangan. Jurnal Bisnis dan Manajemen Islam.

Prasetiyo, A., and Rahardjo, S. N. 2010. Pengaruh Mekanisme Corporate Governance dan Profitabilitas Perusahaan Terhadap Peringkat Obligasi.

Pribadi, S. K., and Wibowo, B. 2019. The Analyze of Company Decisions in Choosing Sukuk and Bond Using Logit Model. Economica: Jurnal Ekonomi Islam.

Purwaningsih, S. 2013. Faktor yang Mempengaruhi Rating Sukuk yang Ditinjau dari Faktor Akuntansi dan Non Akuntansi. Accounting Analyze Journal.

Raimuna, R., & Mutia, E. 2018. Faktor-Faktor yang Mempengaruhi Peringkat Sukuk yang Ditinjau dari Faktor Akuntansi dan Non Akuntansi. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Ekonomi Akuntansi.

Saputri, D. P. O. S., and Purbawangsa, I. B. A. 2016. Pengaruh Leverage, Profitabilitas, Pertumbuhan Perusahaan, Dan Jaminan Terhadap Peringkat Obligasi Sektor Jasa Di Bursa Efek Indonesia. E-Jurnal Manajemen Unud.

Sugiyono. 2018. Metode Penelitian kuantitatif, kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.

Sutino, E. R. D., and Khoiruddin, M. 2016. Pengaruh Good Corporate Governance terhadap Manajemen Laba pada Perusahaan yang Masuk dalam JII (Jakarta Islamic Index) Year 2012-2013. Management Analyze Journal.

Widiastuti, N. P. T., and Rahyuda, H. 2016. Pengaruh Pertumbuhan Perusahaan, Rasio Likuiditas, Maturity, Dan Rasio Aktivitas Terhadap Peringkat Obligasi Pada Perusahaan Jasa. E-Jurnal Manajemen Unud.

Winarno, W. W. 2017. Analisis Ekonometrika dan Statistika Dengan Eviews (Edisi 5). Penerbit: UPP STIM YKPN.

Yoshua, A., and Asandimitra, N. 2021. Financial Factors and Corporate Governance Affecting the Sukuk Rating. Journal of Business Management Review

Downloads

Published

2022-02-15

Issue

Vol. 6 No. 2 (2021): JULI - DESEMBER 2021

Section

Articles

License

Proposed Policy for Journals That Offer Open Access

This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License (CC BY-SA 4.0).

Authors who publish with Journal of Economics and Business Aseanomics (JEBA) agree to the following terms:

1. For all articles published in Journal of Economics and Business Aseanomics (JEBA), copyright is retained by the authors. Authors permit the publisher to announce the work with conditions. When the manuscript is accepted for publication, the authors agree to the publishing right's automatic transfer to the publisher.

3. Authors retain copyright and grant the journal right of first publication with the work simultaneously licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License (CC BY-SA 4.0) that allows others to share the work with an acknowledgment of the work's authorship and initial publication in this journal.

4. Authors can enter into separate, additional contractual arrangements for the non-exclusive distribution of the journal's published version of the work (e.g., post it to an institutional repository or publish it in a book), with an acknowledgment of its initial publication in this journal.

5. Authors are permitted and encouraged to post their work online (e.g., in institutional repositories or on their website) before and during the submission process, as it can lead to productive exchanges and earlier and greater citation of published work (See The Effect of Open Access).